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A diciembre del 2007, la deuda interna había alcanzado los 3.672,6 millones de dólares y, al 2 de mayo del 2008, cerró en 4.624,8 millones. Es decir, el incremento fue de 952,2 millones de dólares.

Comparativamente, la deuda interna también ha doblado a la deuda externa, que es menos onerosa en cuanto a las condiciones para el repago del empréstito. (Ver infografía).

Los datos del Banco Central muestran que la deuda externa, a fines de diciembre del 2007, alcanzaba los 2.188,9 millones de dólares y, al 2 de mayo del 2008, llegó a 2.237,3 millones, siendo el incremento de 48,4 millones.

“La deuda externa ha dejado de ser un problema para Bolivia, pero el incremento de la deuda interna es catastrófico”, advirtió el ex presidente del Banco Central Armando Méndez.

Mensualmente, el Tesoro General de la Nación emite títulos valores (deuda) con el propósito de obtener recursos para el pago de rentas a los jubilados del antiguo sistema de pensiones.

Otro componente son las Operaciones de Mercado Abierto (OMA), que tienen la finalidad de retirar liquidez del mercado para frenar la escalada inflacionaria. El ente emisor recoge dinero de la gente y paga intereses. Las OMA funcionan como un Depósito a Plazo Fijo (DPF).

Según Méndez, “para que el BCB no se endeude, porque paga intereses, el sector público no tiene que gastar tanto”.

Un boletín del Ministerio de Hacienda asegura que mejoraron las condiciones de la deuda interna durante la gestión 2007 debido a que se ofertaron títulos en moneda nacional y Unidades de Fomento a la Vivienda (UFV) a plazos mayores (6, 8 y 10 años), lo que permitió minimizar el riesgo de refinanciamiento, suavizar el perfil de vencimientos y reducir el servicio anual de la deuda pública interna.

Para el ex ministro de Hacienda Juan Cariaga, es lamentable que el Gobierno siga contrayendo deuda interna en términos duros y con tasas de interés extremadamente altas.

“El Gobierno ha recurrido a las AFP, a quienes paga un interés muy alto, hasta el 8%. Las OMA, que quieren controlar la inflación, está resultando un instrumento muy caro, porque el BCB se está endeudando y el haber convertido las operaciones de la AFP en UFV tampoco parece ser positivo, porque está obligando a pagar una tasa mayor y reconoce el costo de la inflación”.

En ese sentido, Cariaga dijo que el Gobierno tendrá que preguntarse si las OMA, efectivamente, están cumpliendo la función de controlar la inflación.

“De nada sirve tener fabulosas reservas internacionales por las cuales nos pagan apenas el 2 por ciento de interés, si por la deuda interna pagamos promedio el 10 por ciento”, añadió Méndez.

La Fundación Jubileo, entidad dependiente de la Iglesia Católica, advirtió en enero del 2008 que los instrumentos utilizados por la actual gestión de gobierno para el control de la inflación, producto del exceso de dinero en la economía, disparó la deuda interna en la gestión 2007.

La CAF, principal acreedora

Según un informe del Banco Central de Bolivia (BCB), la estructura de la deuda externa al 31 de diciembre del 2007 muestra que la participación de los organismos multilaterales es del 78%, siendo el principal acreedor la Corporación Andina de Fomento (CAF).

La deuda a la CAF asciende a $us 856 millones, seguido del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), con $us 457 millones, y el Banco Mundial (BM) con $us 261,2 millones. Los otros acreedores son el FIDA, FND, Fonplata y la OPEP. En el caso de los acreedores bilaterales, el primer lugar lo ocupa Brasil ($us 126 millones), seguido de España ($us 119 millones) China ($us 75,4 millones) y Venezuela ($us 62 millones). Siguen en importancia Alemania, Francia, Italia y Corea del Sur. Del total de desembolsos el 2007, que alcanzaron $us 296 millones, el sector transportes recibió $us 161 millones.

Puntos de vista

La deuda crece pese al superávit

WALDO LÓPEZ, presidente del Colegio de Economistas.

“La deuda interna tienen dos componentes, uno para contracción monetaria que está respaldado por el dinero de la gente, y el componente preocupante es con las Administradoras de Fondos de Pensiones que ha venido creciendo pese a que hay superávit. Esto es una muestra de que el superávit es sólo contable y no de liquidez real. Quiere decir que no hay suficientes recursos para pagar al sistema antiguo de pensiones con ingresos propios y el Gobierno recurre, mes a mes, al Fondo de Capitalización Individual. Es preocupante, porque los trabajadores que aportan al nuevo sistema están más o menos en el mismo riesgo de lo que ocurrió en el pasado, porque los recursos fueron utilizados en otra cosa. Si la economía cayera en crisis, el Estado no va a poder devolver a las AFP”.

Su crecimiento es monstruoso

ARMANDO MÉNDEZ, ex presidente del Banco Central.

“Mientras la deuda externa ha dejado de ser un problema para Bolivia debido a las inmensas condonaciones logradas —ahora está por el orden de los dos mil millones—, la deuda interna ha subido impresionantemente en los últimos tiempos. A la fecha estamos con una deuda del orden de los 4.600 millones de dólares, que es absolutamente monstruosa. Si se compara la deuda interna del sector público —que debe estar pagando una tasa de interés promedio del 10% al año y con las reservas internacionales que están en el orden de 6 mil 500 millones, pero que no deben ganar ni el 2% de interés—, sólo hay que imaginarse el desbalance que se está produciendo. La deuda interna es un problema al que lamentablemente hay que ponerle mucha atención”.