Editorial

Calificación Moody’s

¿Será que una mejor calificación es sinónimo de una vida mejor con salud, educación y empleo?    

La Razón (Edición Impresa) / La Paz

00:24 / 31 de octubre de 2015

La agencia calificadora de riesgo Moody’s ha ratificado en los últimos días la nota Ba3 para la economía boliviana, que en términos más simples significa que el país aún mantiene un perfil de inversión especulativo para el mercado internacional, eso sí, con perspectiva “estable” y sin mayores opciones de cambio en la evaluación de riesgo en el corto y mediano plazo.

De inicio, la evaluación de la agencia estadounidense y su tendencia ha generado una serie de opiniones y declaraciones optimistas en el ámbito económico y financiero orientadas a afirmar que nuestra nación está muy cercana a posicionarse como un país con moderado riesgo, pero ciertamente vulnerable a los impredecibles “humores” de la economía global y los mercados de capitales internacionales.

Nótese el matiz y sutileza de la calificación. País de elevado riesgo con logros significantes en cuanto a los equilibrios macroeconómicos, pero con marcadas debilidades institucionales. En efecto, la actual solidez económica fruto de la acumulación acertada de Reservas Internacionales se ve amenazada por la caída de los precios  del gas y minerales (principales productos de exportación) tornándola en una economía muy dependiente de la posición de los socios comerciales que importan estos recursos naturales. Brasil como demandante de gas se encuentra en una recesión técnica, Argentina al borde de declararse en cesación de pagos y China anunció una desaceleración de su ritmo de crecimiento. La perspectiva pareciera no tan “estable”.

Entonces puede resultar temerario afirmar que un fuerte crecimiento (sostenido en el largo plazo) se sustente únicamente con buenos indicadores de estabilidad macroeconómica, inversión pública acelerada y mayor endeudamiento. Esta posición puede ser más bien contraproducente en la medida que la economía no encuentra actividades para su diversificación, generación de nuevos empleos y todavía es prisionera de las actividades extractivas sin capacidad de generar valor agregado.

Además de estas condiciones económicas es necesario generar confianza, institucionalidad y desarrollo social en el país. ¡Sí!, alegra a todos la bonanza, pero las debilidades como la alta dependencia de los ingresos por la venta de recursos no renovables, baja inversión productiva local, últimos lugares en desarrollo humano y debilidad judicial que no asegura las inversiones restringen, por lo menos en el corto plazo, el obtener mejores posiciones en el rating de riesgos.

Finalmente, cabe recordar que en el vecindario de países con calificación Ba3 se encuentran Bangladesh, Congo, Gabón, El Salvador y Nigeria, entre otros, países y pueblos que persisten en su lucha por una vida mejor; con empleo digno, salud de calidad y educación de impacto. ¿Será que una mejor calificación es sinónimo de ello?

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