La Fed cierra 2024 con tercer recorte de tasas de interés
La Reserva Federal (Fed) de EEUU apuntó a que en 2025 solo habrá dos recortes en sus tipos de interés referenciales.

WASHINGTON, DC - DECEMBER 18: Federal Reserve Chairman Jerome Powell speaks during a news conference on December 18, 2024 in Washington, DC. Powell announced that the Federal Reserve is lowering interest rates by a quarter percentage point to a range of 4.25% to 4.5%. (Photo by Alex Wong/Getty Images)
La Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) anunció un nuevo recorte de 25 puntos básicos en su tasa de referencia, marcando la tercera reducción en 2024. Esta decisión, que fija la tasa entre el 4,25% y el 4,5%, se encuentra en línea con las expectativas del mercado. No obstante, las proyecciones a futuro generan incertidumbre tanto a nivel local como global, con implicaciones relevantes para economías emergentes, entre ellas las sudamericanas.
Jerome Powell, presidente de la Fed, destacó que este recorte se da en un contexto donde la lucha contra la inflación persiste, aunque los indicios de debilitamiento en el mercado laboral también influyeron en la decisión. “La economía estadounidense está funcionando muy, muy bien, sustancialmente mejor que nuestro grupo global de pares”, afirmó. La autoridad monetaria reafirmó el compromiso del banco central con la estabilidad de precios y el pleno empleo.
La Fed y una unflación obstinada
Aunque la inflación anualizada cayó desde los picos alcanzados durante la pandemia, últimos datos muestran un repunte preocupante. En noviembre, los precios al consumidor subieron un 2,7% en comparación con el año anterior, un incremento desde el 2,4% registrado en septiembre. Powell describió esta situación como una inflación “obstinada”, que requiere de políticas “restrictivas” para volver a la meta del 2%.
A pesar de los retos inflacionarios, el mercado laboral estadounidense mostró signos de fortaleza en noviembre, con la creación de 227,000 empleos, superando expectativas. Sin embargo, la tasa de desempleo subió ligeramente al 4,2%, reflejando un panorama mixto que obliga a la Fed a balancear sus decisiones. “No hay razón para pensar que una recesión sea más probable de lo que suele ser”, aseguró Powell, asegurando que la economía sigue “sólida”.
Impacto de las tasas de la Fed en economías sudamericanas
Las tasas de interés fijadas por la Fed tienen una influencia considerable en países sudamericanos debido a la conexión de sus economías con el dólar estadounidense. Estas tasas afectan el costo del financiamiento externo, el flujo de capitales y los tipos de cambio en la región. Cuando la Fed sube sus tasas, se encarece el crédito en dólares, lo que puede presionar las economías emergentes al elevar los costos de servicio de la deuda externa. Por otro lado, recortes en las tasas pueden aliviar estas presiones, incentivando la entrada de capitales y mejorando la disponibilidad de crédito.
“La Fed marca el compás para los mercados financieros internacionales”, explicó un analista financiero en Buenos Aires. “Para economías sudamericanas, con monedas volátiles y alta dependencia de las exportaciones de materias primas, los movimientos de tasas en Estados Unidos pueden traducirse en cambios significativos en los flujos de inversión y en la competitividad de las exportaciones”.
Proyecciones inciertas para 2025
Aunque el recorte anunciado era esperado, la Fed proyecta un ritmo más lento de reducciones en los próximos años. Según sus estimaciones, alcanzar una tasa neutral —ni restrictiva ni estimulante— podría tomar hasta 2027, ajustando la meta entre 2,8% y 3,6%. Esto contrasta con su proyección previa que ubicaba ese horizonte en 2026.
Mark Hamrick, analista de BankRate.com, vinculó este ajuste a las “ambiciones de crecimiento económico” del presidente electo Donald Trump, cuyas políticas, como posibles aranceles a importaciones, podrían aumentar la inflación. “Esto sugiere que las tasas se mantendrán elevadas durante más tiempo y no volverán a los niveles previos a la pandemia”, comentó Hamrick.
Por su parte, Kenneth N. Kuttner, profesor de economía en Williams College, destacó que “los miembros de la Fed están viendo que la inflación es un poco más alta que en septiembre”, lo que implica menos reducciones de tasas en el corto plazo.
Reacción de los mercados y descontento público
El anuncio tuvo un impacto inmediato en Wall Street, donde el S&P 500 cayó casi un 3% y el Nasdaq, enfocado en tecnología, perdió un 3,6% el pasado miércoles. Estas caídas reflejan preocupaciones por el ritmo de reducción de tasas y las dudas sobre la capacidad de la Fed para controlar la inflación sin comprometer el crecimiento.
En paralelo, la opinión pública en Estados Unidos sigue siendo crítica respecto al estado de la economía. A pesar de la mejora en indicadores clave, como la inflación y el empleo, una encuesta reciente reveló que dos tercios de los estadounidenses califican la economía como pobre. Esta percepción parece influenciada por la alineación política, con republicanos mostrando mayor optimismo tras la elección de Trump.
Perspectivas para Sudamérica en 2025
Si bien la Fed planea reducir tasas gradualmente, las economías sudamericanas podrían beneficiarse de estas medidas en el mediano plazo. Un entorno de tasas más bajas en Estados Unidos suele impulsar la entrada de capitales hacia mercados emergentes, lo que podría fortalecer monedas locales y aliviar presiones inflacionarias. Además, el costo de financiamiento para gobiernos y empresas podría disminuir, fomentando la inversión y el crecimiento.
No obstante, este beneficio dependerá de factores adicionales como la estabilidad política y las políticas fiscales en cada país. “El impacto será heterogéneo en la región”, advirtió un economista en Santiago de Chile. “Países con altas reservas internacionales y cuentas fiscales sólidas tendrán mayor margen para aprovechar este alivio monetario”.
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